红花冈区茅台酒回收，03年茅台酒回收效率高，中信**此举从其研报之中可找出蛛丝马迹。一方面是相较于去年2月的《三万亿从头越，长坡厚雪春风来》研报中的市盈率，其对于贵州茅台的市盈率继续下降。以2022年为例，先前中信**在研报中预测的市盈率为53倍，而如今已降至35.3倍。另一方面在于，批价是品牌价值和未来“提价能力”的核心指标，从历史情况看，在长时间段内公司市值表现与批价呈现强相关性，因此，近期茅台酒批价的下跌或是中信**下调贵州茅台目标价的原因之一。据中信**表示，3 月中旬以来，飞天茅台批价淡季回落，月底出现急跌，普飞散/箱批价分别探底至约 2500 元/2700元，较月初下降约260元/450元，而其他高端白酒批价较为稳定，因为茅台酒投机投资需求远大于其他高端白酒，可以判断近几日的批价急跌大概率与投机投资客的抛售有关，生肖茅台的批价比普飞下跌得更早，也反映出投机投资需求的下降。更深层次的原因为，宏观层面上看，地缘局势提升全球经济危机的概率、国内疫情加剧等都对短期白酒消费带来不利影响。微观层面上看，2018 年以来，公司多次出台措施控制批价过快上涨，其目的是为了抑制投资投机囤货需求